SVEN R. LARSON
Evropa potřebuje urgentní, nezávislou komisi pro hospodářskou krizi vedenou podnikatelskými lídry a ekonomy, nikoli politiky z Bruselu.
Na počátku roku 2026 je nejvyšší čas zhodnotit stav evropské ekonomiky. Bohužel to není povzbudivý pohled.
Eurostat dosud zveřejnil údaje o hrubém domácím produktu a jeho složkách za třetí čtvrtletí roku 2025. Pokud vypočítáme průměr za tato tři čtvrtletí, HDP samotné EU vzrostlo o 1,48 % ve srovnání se stejnými třemi čtvrtletími roku 2024. Eurozóna si vede ještě hůře: 1,35 %.
Existuje jen jeden způsob, jak to vyjádřit: jsou to mizerná čísla. Pohled na členské státy EU ukazuje ještě depresivnější obraz: z 26 členských států uvedených v grafu 1 (údaje o irském HDP jsou kvůli přímým zahraničním investicím tak nestálé, že je nutné je analyzovat samostatně) pouze pět dosahuje prahu zdravého růstu 3 %. Celkem devět zemí překračuje kritickou hranici 2 %:
Graf 1
Zdroj surových dat: Eurostat Ekonomika, která nedokáže dlouhodobě udržet 2% reálný růst HDP, bude čelit pomalému a postupnému poklesu životní úrovně. Tyto ekonomiky obvykle vykazují i další známky strukturální stagnace, tzv. průmyslové chudoby: míra nezaměstnanosti mladých lidí nad 20 %, soukromá spotřeba představující méně než 50 % HDP a vládní výdaje a daně přesahující 40 % HDP.
Není nyní vhodná doba na to, abychom zkoumali špatně fungující ekonomiky v EU z hlediska všech proměnných průmyslové chudoby, ale s růstem HDP pod 2 % je velká pravděpodobnost, že tyto země splňují i další kritéria pro trvalou stagnaci a pomalý pokles životní úrovně.
Nezapomínejme, že v grafu 1 je 11 zemí, které dosahují reálného růstu HDP nižšího než 1 %. Mezi nimi jsou i dvě největší ekonomiky v Evropě: Francie a Německo.
Výhled do nejbližší budoucnosti není o nic lepší, což ilustruje zoufalý stav evropské ekonomiky. Celkový HDP eurozóny do roku 2027 poroste sotva o 1,4 %. EU jako celek může počítat s tím, že se bude pohybovat velmi blízko této hodnoty.
Obrázek 2 uvádí reálný průměrný roční růst Evropské unie v její současné podobě.
(Dlouhodobá časová řada analýzy ruší prudké výkyvy v růstu irského HDP.) Světle modrá čára označuje skutečné roční míry růstu, uváděné čtvrtletně; červená přerušovaná čára uvádí periodické průměry s přidanými čísly platnými pro každé z těchto období:
Obrázek 2
Zdroj surových dat: Eurostat Děsivým poselstvím obrázku 2 je, že těchto 27 zemí nebylo od přelomu tisíciletí schopno dosáhnout slušného kombinovaného ekonomického růstu. Po průměru 2,9 % v letech 1996–2000 klesla míra růstu do roku 2005 na 1,7 %. Poté, v důsledku dvojité recese (kterou americká ekonomika nezažila) s propady v letech 2009 a 2013, rostl HDP EU po dlouhých deset let jen o něco málo přes 1 %.
V letech 2016–2019 byl průměr lepší: 2,2 % více než zdvojnásobil hospodářský růst na krátkou dobu až do umělého zastavení ekonomiky v roce 2020. Opatření související s pandemií ustala v polovině roku 2022; průměrný růst za období od 1. čtvrtletí 2020 do 2. čtvrtletí 2022 činil 1,4 %.
Naše postpandemické ekonomické období začíná ve třetím čtvrtletí 2022 a končí ve třetím čtvrtletí 2025. Jeho 13 čtvrtletí dosahuje průměrného růstu HDP 1,15 % – zaokrouhleno na 1,2 %.
Přidejte k tomu prognózu ECB ve výši 1,4 % v roce 2025, 1,2 % v roce 2026 a 1,4 % v roce 2027, a je naprosto skandální, že strašné hospodářské výsledky Evropy nejsou hlavním tématem zpráv na celém kontinentu.
Z obrázku 2 lze snadno vyvodit závěr, že přijetí eura postupně uvrhlo evropskou ekonomiku do stagnace. Fiskální pravidla, která platí pro všechny členy EU, jsou v eurozóně přísně – nebo energicky, podle toho, jak se na to díváte – dodržována. To směřuje fiskální politiku k vyrovnání rozpočtu, nikoli k ekonomickému růstu a vytváření prosperity.
Zatímco eurozóna byla z hlediska makroekonomické výkonnosti rozhodně zklamáním (na což jsme my kritici poukazovali již v době jejího zavedení), rozhodně to není jediné vysvětlení pomalého, ale zdánlivě nezastavitelného hospodářského úpadku Evropy. Dalším faktorem je velikost vládních výdajů, daňové zatížení a zasahování regulačního státu do soukromého sektoru.
Stačí se podívat na škodlivé účinky sociálních dávek na účast na trhu práce a depresivní důsledky „zelené transformace“ na podnikové investice.
Kromě všech těchto faktorů učinila Evropa další krátkodobá ekonomická rozhodnutí s negativními dlouhodobými důsledky. Jedním z příkladů je zahraniční obchod: zatímco restrukturalizace obchodních vztahů mezi USA a EU se zdá být na dobré cestě, počáteční reakce Evropy bezpochyby měla negativní dopad na ekonomiku EU.
Kromě toho sankce vůči Rusku vedly k vyšším nákladům na energii v Evropě a ke ztrátě ekonomických výhod z obchodu. V důsledku obchodních sankcí Rusko pokračuje v transformaci své ekonomiky směrem k nezávislosti na Západě. Zatímco jeho obchod s EU v roce 2025 opět prudce poklesl , jeho obchod s takzvanými zeměmi SNS pokračoval v růstu.
Ačkoli je společenství SNS podstatně menší než EU a tvoří jej pouze Arménie, Ázerbájdžán, Bělorusko, Kazachstán, Kyrgyzstán, Rusko, Tádžikistán a Moldavsko (s Turkmenistánem, který má „status účastníka“), ruský obchod s tímto společenstvím je nyní přibližně třikrát větší než jeho obchod s EU . Obchod mezi Ruskem a SNS má nyní hodnotu 10 miliard dolarů měsíčně; žádná jeho část není denominována v západních měnách.
Obchod zahrnuje řadu odvětví – několik příkladů : suroviny jako hliník, měď, zlato, železo, ropa a zinek; produkty blízké surovinám, včetně hliníkového drátu, železného drátu a rafinované ropy; výrobky od elektroniky po těžké stroje; chemikálie; a potravinářské výrobky.
Existují morální argumenty pro sankce, ale tyto argumenty je třeba také porovnat s jejich účinností – a jejich dopadem na evropskou ekonomiku. Zatímco EU se nachází v dlouhodobé ekonomické stagnaci, ještě letos v létě se ruské ekonomice dařilo dobře, na rozdíl od dřívějších západních předpovědí . Jak jsem vysvětlil ve své analýze z srpna , Rusko se zdá být na pokraji vyčerpání své odolnosti; pokud k tomu dojde, nebude to však důvod k oslavám v Evropě, která nedokáže každý rok zvýšit svůj HDP ani o 1,5 %.
Evropa potřebuje komisi pro hospodářskou krizi. Tato komise nemůže být vedena politiky, ale musí být vedena podnikatelskými lídry, nezávislými ekonomy a dalšími analytiky, kteří nejsou závislí na současné politické struktuře v Bruselu. Je zcela jasné, že evropská politická elita nerozumí a ani se vážně nezajímá o to, jak vrátit kontinentu růst a prosperitu.
Sven R. Larson, Ph.D., politický ekonom s doktorátem a 25 lety zkušeností z akademické sféry i světa politiky a tvorby politik, autor akademických článků a několika knih. Švéd narozením, Američanem volbou, mrzoutem od přírody. Provozuje vlastní blog Larson’s Political , kde byl text publikován.
The post Smutný stav evropské ekonomiky first appeared on Pravý prostor .
